OP Pohjolas chefsstrateg Lippo Suominens makroekonomiska utsikt
Om Finland under de senaste decennierna har fattat dåliga ekonomiska beslut, har vi inte heller haft särskilt mycket tur. Inför det här året var förväntningarna att tillväxten äntligen skulle börja ta fart när motvindarna från de senaste åren håller på att avta. Tillväxtutsikterna var inte bländande, men ekonomin väntades återvända till en tydlig tillväxtbana. Grunden för en bredare ekonomisk återhämtning höll på att ta form. Man räknade med att den globala ekonomin skulle fortsätta vara stabil – något som också skulle komma Finland till godo. Industrin har globalt sett varit i nedgång efter prisuppgången 2022, men den är nu tydligt på väg att återhämta sig. Det märks också hos finländska företag. Till exempel ökar Tysklands omfattande infrastruktursatsningar efterfrågan på finländska verkstadsföretag. Även den kraftiga ökningen av investeringar i AI gynnar Finland, till exempel genom nya datacenter.
Utöver industrins svaga utveckling har också konsumenternas försiktighet bromsat den ekonomiska tillväxten i Finland. Hög arbetslöshet, utmaningar i statsfinanserna och fallande bostadspriser har lett till minskad konsumtion och ökat sparande. Att spara och vara förberedd är i sig positivt, men om alla minskar sin konsumtion samtidigt påverkas ekonomin negativt. Å andra sidan innebär en högre sparkvot att hushållen har köpkraft – om bara förtroendet för ekonomin stärks.
Kriget i Iran tar snabbt över – eller inte
Tyvärr har de senaste händelserna i Mellanöstern, där USA och Israel har slagit till mot Iran, skapat mörka moln över de ekonomiska utsikterna. I och med kriget har priserna på olja och många andra råvaror stigit kraftigt och osäkerheten i ekonomin har ökat. Om ett eldupphör ändå nås och oljan börjar flöda igen, blir skadorna på såväl världsekonomin som Finlands ekonomi begränsade. I ett sådant scenario minskar tillväxten med några tiondelar. Detta är också det scenario som finansmarknaderna tycks tro på, eftersom nedgången på aktiemarknaden har varit relativt liten.
Finns det då förutsättningar för ett eldupphör? I USA har president Trump redan meddelat att han vill avsluta kriget eftersom ”alla mål har uppnåtts”. Nu ligger utvecklingen i allt högre grad i Irans händer. Viljan att behålla makten inom den nuvarande regimen och yttre påtryckningar kan snabbt driva även Iran mot en uppgörelse. I detta basscenario räknar OP med att Finlands ekonomiska tillväxt ligger kring en procent i år.
Det kan dock gå sämre. Om krisen drar ut på tiden och råvarupriserna stiger kraftigt kan det i värsta fall leda till en global recession. Då skulle också den gryende tillväxten i Finland stanna av.
Riskerna är alltså många även i år. Basscenariot med måttlig tillväxt hotas av ett utdraget krig. Krigets utveckling är svår att förutse, vilket de senaste veckorna återigen har visat. Det är ändå värt att komma ihåg att ett fortsatt krig inte ligger i någons intresse – därför är en snabb lösning möjlig. Precis som vi ofta har sett i tidigare geopolitiska kriser.
Den här utsikten har publicerats i samband med Business Panel-konjunkturbarometern. Bekanta dig med Business Panels resultat.
